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            1. 車規級芯片需求快速增長,半導體產業迎來國產替代機會

              2021-11-19 09:04 來源:藍鯨財經 作者:

              11月10日,中國汽車工業協會發布最新汽車工業產銷情況,10月份新能源汽車產銷環比和同比繼續保持增長,產銷量再創歷史新高,分別達到39.7萬輛和38.3萬輛,環比增長12.5%和7.2%,同比增長均為1.3倍。

              中汽協表示,10月份,汽車行業努力克服電力供應緊張、原材料價格高位運行等諸多不利因素影響,以及車規級芯片供應形勢稍好于三季度,汽車產銷繼續呈現恢復態勢,總體形勢有好轉跡象 。

              “缺芯”成為汽車新能車行業2020年以來的關鍵詞,銀河創新成長基金經理鄭巍山認為,芯片較為短缺的主要是汽車以及新能源領域相關產業,其次是模擬芯片領域,再次是半導體設備。

              博世中國總裁陳玉東10月曾表示,在7-8月缺芯最厲害的時候,汽車芯片的訂單滿足率甚至不到20%;進入9月和10月,芯片短缺的情況在稍微好轉,但目前開看滿足率依然不超過50%;從今年Q4到明年之內,預計將恢復到缺貨10%-20%的情況。

              近期行業專家也表示,汽車芯片短缺的至暗時刻已經過去,預計接下來的幾個月,國內汽車產銷會逐步走強。全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹認為,汽車芯片供給最黑暗的時期已經過去,未來會持續改善。但想完全解除芯片的短缺,估計還是要到明年春節銷售高峰之后。

              車規級芯片為何如此緊缺?朱雀基金TMT產業鏈研究組認為,主要原因是汽車整車廠對需求走勢的誤判,以及疫情引起的停工停產,二者之間形成了巨大的供需差。再加上車規級芯片建廠要求比消費級芯片更加嚴格,使得車規級芯片缺貨持續時間較長。

              疫情爆發后,車企紛紛下調全年的銷售預測,對上游芯片的采購量也急劇下降,然而需求的回升比預計的快很多。2020年下半年,中國和歐美的汽車需求都開始回暖,中國的汽車銷量幾乎回到了疫情前的同等水平。然而,汽車廠商以及上游的汽車芯片廠商沒有接收到需求的反彈。這導致了所有的車規級芯片都出現缺貨現象。

              另外,由于疫情使得馬來西亞的工廠停產,導致MCU緊缺,而車規級MCU的封裝和測試,很大一部分在馬來西亞完成。

              浙商證券預計,隨著海外疫情逐漸緩解,缺芯問題正逐月改善,10月銷量環比雙位數增長印證了此前對芯片供給問題的判斷,預計2022年1季度汽車行業缺芯問題有望徹底解決。

              但更多的業內人士認為,解決短期的供需矛盾并不能解決“缺芯”之痛的根本,長期來看,還是需要從供應鏈角度建立完善的汽車芯片生態體系。

              相比傳統燃油車,新能源車對芯片的需求更盛。傳統燃油汽車大概需要500-600顆芯片,智能汽車需要的芯片高達1000顆,有的甚至超過1500顆。鄭巍山表示,缺芯帶來的國產替代機會或將繼續增加,相關的潛力公司或將充分享受行業增長以及國產替代帶來的機會。

              而半導體指數經過回調后重新走高,近一個月漲幅接近11%,東方基金權益研究部認為,半導體上漲的邏輯是非常清晰的,從下游應用來看,汽車電子化和AloT兩個方向成長性明確,汽車電動化和智能化趨勢將帶來功率半導體、車規級芯片等需求的快速增長。

              興業證券認為,從下游需求來看,汽車電子化和電動化和物聯網兩個方向也值得投資者繼續重視,汽車電動化和智能化趨勢將帶來車規級芯片和汽車電子需求快速增長,疊加中國本土供應鏈崛起,核心龍頭和汽車電動化的零配件個股將深度收益。



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